【消費電子實驗室-2020/12/28】近期，TCL科技（000100.SZ）公告一項股權交易方案，擬通過下屬全資子公司TCL科技投資有限公司（以下簡稱“TCL科技投資”)以現金方式收購 T.C.L. Industries Holdings (TCL實業控股(香港)有限公司，以下簡稱“TCL實業（香港）”)持有的 Moka International Limited （茂佳國際）100%的股權，交易對價為28億元。

今年以來，TCL科技戰略布局步伐加快。300億日元增資日本JOLED，125億人民幣收購中環集團，76.22億收購蘇州三星8.5代線60%的股權及蘇州三星顯示有限公司100%的股權，此次收購茂佳國際，TCL科技拿下印刷OLED產業閉環生態鏈的最后一塊拼圖。

OLED具備更低功耗、更快響應速度、更高分辨率和寬色域等特點，國內外包括京東方、TCL、深天馬、維信諾、三星和LG都在進行技術布局和產品研發。然而，因為成本和技術等原因，OLED技術多年來一直都在中小尺寸，特別是品牌智能終端的旗艦手機領域發光發熱，在大尺寸領域的推廣并不理想。

一是LGD開創的WOLED技術。這也是LGD在OLED大尺寸應用領域一家獨大的重要原因，但事實上材料利用率低、蒸鍍工藝難度大、生產成本高，且LGD手握技術，一家獨大也導致其他廠商跟進意愿并不強烈。WOLED屏幕還經常面臨“燒屏”的尷尬，LGD雖然位列大尺寸OLED大佬的位置，但依舊面臨難以起量，市場規模小的問題。

二是三星選擇的QD-OLED技術，將量子點與OLED技術相結合，最大的優勢在于既具備QLED高亮度與廣色域的優點，同時又具備OLED的柔性優點。事實上，三星顯示的高附加值大尺寸顯示技術路線QD Display有四個方向，分別是QD-LCD、QD-OLED、QNED和Micro LED。大多數時候三星顯示采取多目標并行的戰略，但根據這幾個技術的發展成熟度不同，有一個簡單的先后順序，現階段押注QD-OLED是三星的一個重要選擇。然而，QD-OLED的推進并不理想，2019年同樣是因為無法解決燒屏問題，連續多次推遲QD-OLED產線的投資計劃。2020年7月傳出確定QD-OLED產線年底完工，且在2021年量產，但到10月初再次傳出QD-OLED面板很可能暫時不被三星電子采用，遭到自家兄弟公司棄用。兼具兩者優勢與劣勢的QD-OLED能否扛起大尺寸領域的大旗依舊存疑。

三是印刷式OLED，將發光材料溶解后直接噴印在基板上，材料利用率較高，目前已經可以做到中尺寸。印刷式OLED對環境和工藝要求較真空蒸鍍降低很多，實現頂發光技術，發光效率有顯著提高，同時結構精簡可以完成整個器件功能，功耗隨之降低，且與WOLED相比，色彩真實還原度更高。集邦咨詢（TrendForce）研究協理范博毓此前接受媒體采訪時曾表示，印刷OLED被視為是生產大尺寸產品更有效率的技術型態，只是目前受制于產品材料以及良率等因素，還未普及量產。

實際上，印刷OLED技術的產業化推進速度很快。2019年11月底，日本面板制造商JOLED建成首條印刷OLED產線。相比于三星2020年底才完工的QD-OLED產線提前了整整1年。2020年6月19日，TCL科技公告宣布，向日本JOLED公司投資300億日元（約20億人民幣），雙方將在噴墨印刷OLED領域開展深度技術合作，聯手促進印刷OLED的大規模生產。

TCL科技在印刷OLED技術上早有布局。目前中國有多個印刷式OLED產品研發中心，一個是TCL領銜的，早在2014年便成立的廣東聚華印刷式OLED研發中心，一個是京東方合肥基地的實驗室，還有一個是華南理工高分子光電材料與器件研究所。

廣東聚華是業內唯一的“國家印刷及柔性顯示創新中心”，聚焦印刷顯示工藝的基礎、關鍵技術開發和工業化應用。而TCL科技另一家子公司華睿光電則開發具有自主IP的新型OLED關鍵材料，光學覆蓋層（CPL）材料實現量產出貨，實現了印刷OLED材料的紅綠發光材料性能大幅改善。

在10月16日舉辦的“2020中國國際OLED產業大會”上，TCL華星開發中心總經理趙斌分享了TCL在印刷OLED領域的研發進展。他表示，TCL華星印刷工藝開發，主要涉及墨水性能和制程工藝兩方面。通過對墨水的濃度、粘度、沸點等特性以及干燥、烘烤等工藝優化，TCL華星成功實現膜面均勻性的顯著改善，整體發光均勻性良好。

在器件新材料和工藝方面，TCL華星同樣投入了大量的精力進行創新研究。TCL華星自主研發的可打印ETL材料墨水，將ETL層也應用打印方式成膜，取得了優異的器件性能，在業界屬于領先水平。TCL華星ETL墨水應用于量產，可進一步提升材料的利用率，為市場帶來更具性價比的優質顯示產品。

TCL科技正在為新技術的到來做充足的準備。今年6月宣布投資JOLED后，在8月底的半年報業績發布會上，李東生透露TCL在印刷OLED領域的雄心：將考慮投建一條8.5代印刷OLED產線。此次TCL科技重新收回茂佳國際的100%股權也是該戰略的重要一環——TCL科技正試圖構建印刷OLED產業的閉環生態鏈。在技術上，擁有廣東聚華的技術沉淀，同時通過投資JOLED達成雙方的技術合作；在上游材料端，有華睿光電開發的具有自主IP的新型OLED關鍵材料；在面板制造端，可借助JOLED的產線建設經驗，加速推進8.5代線印刷OLED產線的規劃建設；在下游模組和整機環節，則借助茂佳國際在該領域的世界領先地位，這就是TCL的戰略意圖。

茂佳國際是全球知名的智能顯示終端ODM廠商，2019年出貨量達到1136萬臺。根據市場研究機構統計數據，2020年1-9月，茂佳國際大尺寸顯示終端加工出貨量位列全球第三。此外，茂佳國際具備優秀的軟件設計能力，擁有完整的加工產品矩陣，產品能夠覆蓋從19寸到105寸各類型號的曲面、量子點、4K、無邊框以及從Linux到安卓系統等不同方案組合。TCL科技收購茂佳國際后，將完成戰略的最后一塊拼圖，其印刷OLED產品的量產或將不遠。