【消費電子實驗室-2019/5/21】小米集團昨日盤后發布2019年一季報，總營收438億人民幣，同比增長27.2%，利潤32億人民幣，同比由虧轉盈，經調整凈利潤21億元，同比增長22.4%，營收和利潤均超市場預期。
手機業務：品牌拆分策略獲成效 紅米品牌獨立是小米在手機品牌戰略上的重大調整，拆分后，紅米繼續極致性價比路線，而小米和MIX系列繼續向高端發展。 上季度，公司在中國大陸和海外的智能手機均價同比分別提升29.9%和12.1%，說明中高價格產品的比重有明顯上升，品牌戰略取得成效。
在經歷去年四季度的下滑后，小米的手機的轉型戰略取得效果，業務明顯回暖。一季度，小米的手機業務收入270億人民幣，同比增長16.2%。該季度，在國內智能手機出貨總量下滑2.9%的情況下，小米手機的市占率逆勢上漲，在今年3月達到11.5%。 由于一季度小米對舊型號手機進行大規模促銷，拖累手機業務的毛利率，該季度手機業務毛利率僅為3.3%。但隨著庫存清理完畢，以及新機型的入市，手機業務毛利率未來大概率會出現反彈。 而小米接下來是否能繼續延續一季度的表現，還需要繼續關注。 IoT與生活消費產品：小米電視最亮眼 一季度IoT與生活消費產品分部的收入為120億人民幣，同比增長56.5%，主要驅動是小米電視、手環、空氣凈化器等產品的強勁需求。該分部收入占比也逐漸提高，一季度達到27.5%。 尤其是智能電視的出貨量同比增長為99.8%，幾乎翻番，同時在國內保持出貨量第一。
IoT分部的毛利率相對較高，在智能電視熱銷的推動下，由去年同期的10.7%增長至12%，并在一定程度上彌補了手機分部因存貨促銷造成的毛利下滑。 國際戰略：本季將進軍非洲和拉美 今年一季度小米的國際市場收入168億人民幣，同比增長34.7%。其中在主力市場印度繼續維持龍頭地位，連續7個季度保持出貨量第一，并且從手機業務逐步拓展到IoT和生活消費品業務。 但小米的國際市場不局限于印度，據Canalys統計，小米在全球40個智能手機市場均排名前五，并且在高端市場西歐排名第四。本季度小米還將與“非洲阿里”Jumia合作拓展非洲市場，同時還將進軍拉美。 昨日谷歌被曝出停止與華為的部分合作，將會影響到華為對于安卓系統的使用，對其海外手機市場是一個不小的打擊。由于華為海外市場可能受挫，客觀上也為其他國產品牌的出海留出空間。 結語 小米一季度無疑交出了一份不錯的財報，手機業務的回暖證明公司在向中高端轉型的戰略取得一定成效，需要關注后幾個季度否延續這種表現。 小米電視的成績非常亮眼，公司在智能家電方面已經摸索出屬于自己的道路，看好以電視為首的IoT產品能在海外復制國內的發展路線。 另一方面需要注意，小米本季度有5.9億元利潤來自處置投資所得，占到該季經調整后利潤的28%。如果不計入此類投資收入，小米的調整后利潤是同比下滑的。但隨著公司繼續向高端手機轉型，以及小米電視的成功，公司的盈利能力有希望繼續提升。 此外，小米在電話會議中也被問及谷歌停止和華為部分業務一事，公司回應稱目前并未受到直接影響。但由于涉及安卓系統和海外手機市場，小米對此事高度重視，而事件后續發展是否會對國產手機出海造成其他影響也值得繼續跟蹤。 |
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