【消費(fèi)電子實(shí)驗(yàn)室-2017/3/19】最近，東芝準(zhǔn)備出售旗下半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的消息引發(fā)廣泛關(guān)注。東芝希望通過出售其半導(dǎo)體業(yè)務(wù)抵消因核業(yè)務(wù)造成的數(shù)十億美元減損，而潛在購買者就包括富士康、SK 海力士以及美光等在內(nèi)的十多家國內(nèi)外企業(yè)。但隨后因?yàn)槿毡菊�府的干預(yù)，東芝出售半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的計(jì)劃幾乎落空。據(jù)知情人士透露，東芝已經(jīng)在醞釀新的計(jì)劃了。

　　日本政府阻止東芝出售半導(dǎo)體業(yè)務(wù)

　　眾所周知，東芝的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)主要由存儲產(chǎn)品線組成。而在 NAND 閃存市場，東芝的份額僅次于三星，它們和 SK 海力士、美光、閃迪這幾家企業(yè)幾乎壟斷了最核心的閃存顆粒市場。根據(jù)東芝最近的一個(gè)財(cái)報(bào)顯示，東芝總營收為 5.67 萬億日元，其半導(dǎo)體業(yè)務(wù)就占到了 25%。在閃存需求日益增長的今天，可以說東芝的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)堪稱一塊肥肉。

　　然而盡管這些企業(yè)都對東芝半導(dǎo)體業(yè)務(wù)表現(xiàn)出了強(qiáng)烈的興趣，但他們要順利吃下這塊肥肉的可能性已經(jīng)微乎其微了。

　　按照原先的計(jì)劃，東芝半導(dǎo)體業(yè)務(wù)原本會在本月 29 日結(jié)束第一輪招標(biāo)的提案工作，但日本政府并不希望東芝將半導(dǎo)體業(yè)務(wù)出售給其它企業(yè)。對此，日本經(jīng)團(tuán)連會長榊原定征給出的說法是，“存在技術(shù)和人員流向國外的問題”。而事實(shí)上此前東芝社長綱川智的說法更加準(zhǔn)確，他表示，“半導(dǎo)體事關(guān)國家安全等，選擇出售對象時(shí)我們會考慮這一點(diǎn)。”

　　根據(jù)《日本經(jīng)濟(jì)新聞》的報(bào)道，在日本政府的干預(yù)下，東芝已提議將半導(dǎo)體存儲新公司的股份抵押給債券銀行，從而獲得更多貸款。與此同時(shí)，東芝希望債券銀行能在 3 月 24 日前給予答復(fù)。如果提議通過，意味著東芝無需在將半導(dǎo)體業(yè)務(wù)出售。

　　換言之，只有在這一提議不通過的情況下，其它廠商才有機(jī)會競購東芝半導(dǎo)體業(yè)務(wù)。

　　東芝欲出售西屋電氣股份

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，東芝近年來遭遇的經(jīng)營危機(jī)，與旗下核電廠西屋電氣（WH）不無關(guān)系。

　　2005 年，東芝以 54 億美元的價(jià)格收購了當(dāng)時(shí)瀕臨破產(chǎn)的這家美國核電廠，雖然，54 億美元的價(jià)格超過了當(dāng)時(shí)市場預(yù)期的一倍，但這一收購在當(dāng)時(shí)看來也在情理之中。

　　按照當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)人士的分析，通過這次收購，東芝的核電事業(yè)將擴(kuò)張三倍，年銷售額將達(dá) 6000 億日元，WH 不僅可以幫助東芝擺脫對通用電氣的依賴，還可以使其成為可以與通用電氣正面抗衡。 于是，東芝似乎開始做起了一場 “核能源” 的美夢。

　　但事實(shí)證明，這一收購成為了東芝并購的最大敗筆，并且堪稱東芝百年來最難忘的一段血淚史了，事情是這樣的：

　　在巨額收購 WH 后，東芝不得不出售旗下資產(chǎn)來緩解收購帶來的資金緊張。在這過程中，東芝就先后出售了東芝 EMI、銀座東芝大廈、兩棟辦公樓。（東芝出售核心資產(chǎn)，從這個(gè)時(shí)候就開始了）

　　更受傷的是，2011 年，因?yàn)楦�島核電站事故，許多國家的政府開始重新考慮核電計(jì)劃，大量的項(xiàng)目被暫停，東芝的巨額收購沒有發(fā)揮出預(yù)期的作用。而這一事故就成為了東芝財(cái)務(wù)丑聞的導(dǎo)火索。

　　2015 年 12 月，WH 以 2.29 億美元收購了芝加哥橋梁鋼鐵公司（CB&I）的核工程業(yè)務(wù)。但交易完成后，對方就該交易中的運(yùn)營資本計(jì)算方法起訴西屋。同時(shí)，因?yàn)槊绹�的兩家核電站建設(shè)延誤超支，雙方對于由誰來承擔(dān)損失也存有爭議。隨后，東芝官方表示，上述事件或?qū)��?dǎo)致實(shí)際虧損 1000 億日元（約合人民幣 59 億元）。

　　顯然，絕境下的東芝已經(jīng)意識到了事態(tài)的嚴(yán)重性。

　　據(jù)知情人士透露，東芝正準(zhǔn)備出售其美國核電廠 WH 大部分股份，并且將其踢出合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍。根據(jù)雷鋒網(wǎng)此前報(bào)道的消息，東芝陷入經(jīng)營危機(jī)并且計(jì)劃出售半導(dǎo)體業(yè)務(wù)就是因?yàn)?WH 核電業(yè)務(wù)的巨虧，業(yè)內(nèi)人士還指出，因?yàn)檫�有建設(shè)費(fèi)增加部分由 WH 負(fù)擔(dān)的施工合約，若完工時(shí)間滯后，WH 及東芝的損失可能進(jìn)一步增加。

　　有意思的是，在美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間 3 月 16 日，日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)相世耕弘成在華盛頓與該國商務(wù)部長羅斯及能源部長佩里等舉行會談后召開記者會，透露兩位部長就 WH 損失膨脹的東芝指出 “其財(cái)政穩(wěn)定性對美國很重要”。這可能是出于對在美核電建設(shè)及就業(yè)影響的擔(dān)憂，雙方就共享信息達(dá)成了一致。

　　但坦率地說，東芝這場核電廠夢醒得太晚，東芝能否走出低迷，只能盡人事聽天命了。

       如果這家 “百年老店” 無法從這次的困境中走出來，恐怕也要重蹈索尼、夏普這些昔日巨頭的覆轍了。