【消費電子實驗室-2013/7/29】受家電行業(yè)即將迎來新一輪扶持政策預期影響，上周五家電行業(yè)逆市上漲2.48%。考慮到目前家電板塊的表現(xiàn)已經(jīng)反映前期眾多利空釋放，并且隨著全國高溫天氣涌現(xiàn)，行業(yè)中空調(diào)子行業(yè)的銷售有望提升，因此業(yè)內(nèi)人士認為，短期板塊被看好。

　　據(jù)報道，國家發(fā)改委上周與部分家電企業(yè)進行座談，主要目的是醞釀新一輪家電扶持政策，以代替剛剛終止的節(jié)能家電補貼，不過目前尚未就具體方案達成共識。盡管還沒有落地的時間表，但業(yè)內(nèi)有消息稱，政策最快將于8月1日公布，10月1日開始實施。同時，有消息稱，接續(xù)節(jié)能補貼政策的“能效領跑者制度”年內(nèi)將落地。

　　受利好政策即將出臺提振，沉寂了許久的家電行業(yè)上周五逆市大漲，板塊整體漲幅達2.48%。其中，海信電器大漲7.21%，美的電器大漲6.52%，萬和電氣和銀河電子漲幅均超過5%，小天鵝、格力電器、浙江美大的漲幅超過2%。資金流向方面，格力電器當日共有1.19億元資金凈流入，美的電器有6663.28萬元資金凈流入。板塊整體有8918.93萬元資金凈流入。

　　由于受經(jīng)濟下滑，以及補貼政策退出影響，前期家電板塊受到較大的沖擊，估值也是一路下滑，如今相對滬深300估值看，家電估值處于歷史區(qū)間的中部偏下位置，與其他行業(yè)相比具有一定優(yōu)勢。根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，截至7月26日，家電行業(yè)的市盈率為13.52倍，市凈率為2.46倍。

　　奧維咨詢數(shù)據(jù)顯示，6月以來，隨著節(jié)能家電補貼政策的結(jié)束，節(jié)能產(chǎn)品占比下滑10%-20%不等。對于未來家電行業(yè)可能迎來的新一輪扶持政策，渤海證券分析師伊曉奕指出：“新政策紅利將繼續(xù)推動行業(yè)朝節(jié)能方向發(fā)展，但補貼額度和補貼范圍均有所縮減，補貼標準有所提升，實施能效領跑者制度，龍頭企業(yè)受益較大。”

　　而對于年內(nèi)可能出爐的“能效領跑者制度”，國信證券預計，能夠獲得補貼的產(chǎn)品將占所補貼品類銷量的5%-8%左右，針對超高能效產(chǎn)品，并且不排除通過招標的方式控制總量，使得每個公司所能銷售的產(chǎn)品型號數(shù)量受到限制。

　　“宏觀經(jīng)濟盡早企穩(wěn)回升、房地產(chǎn)市場成交量大幅增加、城鎮(zhèn)化推進超預期、高端家電市場需求增加，都是提振家電板塊股價的催化劑。”信達證券分析師邊鐵城指出，“下半年行業(yè)增長的趨勢不會改變，但其中會出現(xiàn)波折，行業(yè)盈利能力也將繼續(xù)提升，建議投資者關注家電板塊中的低估值龍頭和節(jié)能環(huán)保相關的公司。”