蘇寧電器，國人心目中如雷貫耳的名字，如今，卻深陷各種狂風帶的中心。

定向增發完再次發行公司債券，35億之后緊跟80億，董事長張近東最近被錢狠狠地為難了一把。早在6月12日，張近東就已經質押公司9.01%股權，為認購定增股份進行融資等相關融資事項提供質押擔保。截至今年7月5日，張近東持有公司流動A股加上限售流通股僅剩26.44%，不復當年。

7月7日、10日，8月14日、15日，四個時點，給張近東帶來的是四種不一樣的心情，從壯志躊躇到咬牙堅持，蘇寧電器面臨的不僅僅是股價下跌。

雖然基金二季報的數據顯示，易方達深證100ETF、富國天益價值和嘉實主題混合三只基金仍在蘇寧電器前十大流動股東之列，富國旗下更是有3只基金持股數排名前十，但機構對于蘇寧的態度已然反轉。據悉，在蘇寧電器定增計劃中，張近東本打算邀請包括易方達在內的幾家基金公司，卻均遭到拒絕。

風云突變的7、8月，蘇寧電器的種種都逐漸浮出水面，機構在蘇寧電器的股價起伏中扮演者什么角色？

多家基金公司拒絕參與蘇寧定增

時間回到今年7月7日，蘇寧電器發布公告，宣布完成2011年非公開發行，募集資金47億，發行股份于10日上市，認購價格為每股12.15元。

在這次定增中，張近東、弘毅投資分別斥資35億元和12億元參與認購。此時的張近東對蘇寧電器的未來充滿干勁，即使新華保險違約退出，也不能影響其決心。

僅僅3天之后，7月10日，蘇寧電器此次發行股份上市首日便遭受重創，預想中的股價大漲并未出現。

查閱資料發現，截至7月5日的數據顯示，在蘇寧電器前十大股東中，除去張近東等三名自然人和蘇寧電器集團公司、南京潤東投資(張近東全資子公司)和北京弘毅貳零壹零股權投資中心外，還有著四家機構，分別為易方達深證100ETF、富國天益價值、亢簡資產管理公司-客戶資金和嘉實主題精選混合。四者共持有蘇寧電器旗下3.54%的股權，共2.62億股。

理財周報記者獨家了解到，其實在定增計劃中，張近東本打算邀請幾家基金公司，卻意外遭到拒絕。據悉，張近東最先找到的是易方達基金公司，易方達對此的回應是認為定增價格比二級市場上貴太多，所以沒有合作。緊接著張近東又試著尋找了幾家上海的大型基金公司，包括富國、國泰等多家公司都不約而同地回絕了。

曾經機構爭先買入的蘇寧電器，如今卻被“擋在門外”。

“他們其實沒有來找過我們，不過易方達是他們最先找的，連易方達這么大的公司都沒有同意，知道肯定會虧錢，其他公司更不敢參與了。”北京某基金公司人士表示。

基金今年上半年減持蘇寧電器近一半

機構對于蘇寧電器的拋售，其實早在今年上半年基金公司對其的減持中，就可以窺見一點蹤跡。

截至今年6月30日的數據，持有蘇寧電器個股最多的三只基金分別為易方達深證100ETF、富國天益價值和嘉實主題混合，分別持有7460.71萬股、6653.52萬股和5928.51萬股。前十名持有蘇寧電器的基金還有富國天博、融通深證100指數、華夏中小板ETF、光大保德信優勢、銀華深證100、海富通精選混合和富國天合穩健。

這十只基金共持有蘇寧電器4.62億股股份。富國旗下三只基金持1.44億股，為所有基金公司之最。

然而截至2011年12月31日的數據顯示，共有158只基金持有蘇寧電器11.37億股的股份，較今年上半年多出近一倍。去年排名第三的廣發聚豐今年清空了對蘇寧電器的股份持有。

“現在蘇寧的傳統渠道受到電商渠道擠壓，最近一兩年，感覺這個行業會遇到一個新的變局，在沒看清楚之前，還是選擇離場觀望吧。”上海某知名基金公司高管表示。

公開發債募資后二股東增持

8月14日，蘇寧競爭對手京東商城CEO劉強東(微博)在微博上連續放出豪言，向國美(微博)蘇寧宣布“價格戰”，張近東隨即應戰。

然而當天蘇寧股價卻給張近東一個狠狠的打擊，一度下跌至8%，收盤時仍下跌達到7.1%，為5.88元，是今年來最低價。

在8月14日兩市遭主力拋棄的50只個股中，蘇寧電器排到了第四位，而查閱數據后發現，拋售的主力是機構。

可以看到，當天在賣出蘇寧電器股份的前五大席位中有四個為機構席位，合計賣出2.3億元蘇寧電器，前五大買入席位中有兩個為機構席位，合計買入4148.95萬元，機構席位在8月14日凈賣出1.89億元蘇寧電器。

“其實可以說是割肉，持有至今沒賺到錢，現在只求快點拋掉。”某持有蘇寧電器的基民表示，這樣的想法或許也與機構的決定不謀而合。

縱觀6月29日以來股價的走勢，可以說“漲少跌多”，這也難怪機構會蘇寧電器缺乏信心。

8月15日，蘇寧一早發布的公告似乎扭轉了一些局勢，公告稱公司二股東蘇寧電器集團基于對公司發展前景的強烈信心，計劃在未來三個月內，對公司股票進行增持，增持總金額不超過10億元。

受此消息影響，蘇寧電器當天股價瞬間拉升，最終收以6.47元，上漲10.03%。當天蘇寧電器也一躍成為兩市最受主力重點關注的個股，流入5.13億元。

但機構并沒有增持該股票，反而順勢賣出過億元。從公開交易信息來看，8月15日蘇寧電器的巨幅波動背后，依然是機構資金的帶動。在賣出金額最大的前5名席位中，有3家機構，合計賣出1.27億元。而買入金額最大的前5名席位中僅有1家機構，買入額為2253.39萬元。

8月16日，蘇寧電器再次大幅低開，最后收為6.18元，下跌4.48%。戰爭并沒有停止。